10月21日，资本邦了解到，成都坤恒顺维科技股份有限公司(下称“坤恒顺维”)回复科创板二轮问询。

图片来源：上交所官网

坤恒顺维属于新三板挂牌公司，公司2016年8月8日挂牌新三板，目前仍在新三板挂牌。

在科创板二轮问询中，上交所主要就坤恒顺维业务发展的持续性、收入、存货、技术发展路线、同行业公司比较等几个问题进行问询。

针对业务发展的持续性中的关于无线信道仿真仪，上交所要求发行人说明：(1)结合产品的使用寿命、下游客户对公司软硬件产品的更换周期及技术迭代周期，分析公司产品市场需求能够保持稳定的具体依据;(2)目前无线信道仿真仪在各5G技术应用领域的销售情况及与可比公司的比较情况，结合公司拟拓展应用领域的市场空间、主要客户群体、市场竞争状况，分析相关产品在产业政策、技术储备、产品性能、客户获取等方面是否存在市场拓展受限的困难及障碍;(3)未来无线信道仿真仪销售收入的测算方式及依据，分析公司相关产品收入的增长情况能否满足未来市场竞争发展的趋势及要求，能否保持现有的市场占有率及竞争优势。

坤恒顺维回复称，从国内移动通信技术的商用发展历程来看，自1987年的第一代移动通信技术实现商用，到目前的第五代移动通信技术，经历了30余年的时间。1987年为国内第一代移动通信技术商用元年，1993年为国内第二代移动通信技术商用元年，2009年为国内第三代移动通信技术商用元年，2013年为国内第四代移动通信技术商用元年，2019年为国内第五代移动通信技术商用元年。从国内移动通信技术商用元年时间可以看出，移动通信技术商用技术迭代周期在10年左右，且随着技术的进步迭代周期逐渐缩短。

无线信道仿真仪作为移动通信技术商用系统性能指标测试设备，其产品更新迭代和技术升级与各代移动通信技术的发展应用保持一致，且必须具有一定的前瞻性，因此，无线信道仿真仪技术迭代的周期一般在5年左右。而随着各代移动通信技术的完善和应用的拓展，无线信道仿真仪在12个月左右的时间内需要完成一定程度化的技术升级，以适应行业发展的需要，如40到48通道、48到64通道产品的技术升级。

无线信道仿真仪作为高端测试仪器仪表，在常规情况下，其寿命在10年以上，但其使用寿命根据用途的不同存在差异，如研发用产品使用寿命通常为5年、生产用产品使用寿命通常为10年、维修维护用产品使用寿命通常为10年以上。

在国内第一代至第四代移动通信技术商用过程中，因国内移动通信技术相对落后，主要引进或参照国外相关技术的方式进行建设和发展，核心技术及主要产品长期被国外垄断，特别是无线信道仿真仪等高端测试仪器仪表，根据国外无线信道仿真仪主要生产厂商在国内的销售数据推算，在第四代移动通信技术商用过程中，国内无线信道仿真仪的年市场需求量稳定增加，2020年国内市场需求量增长到2亿元以上。随着以华为为代表的通信设备制造商在5G技术领域的突破，国内第五代移动通信技术的商用实现了自主化发展，并逐步带动在全球的应用。

公司研制的无线信道仿真仪产品在功能和性能指标方面已经接近或超过国际仪器仪表巨头企业是德科技、思博伦的同类产品，特别是在多用户测试场景方面具有领先优势，从而使公司的产品获得了中国移动、华为、中兴、爱立信、大唐等移动通信运营商和设备制造商，中电科、航天科工、航天科技集团等下属通信研究所以及中科院等相关科研单位的认可，并实现了批量化销售，快速抢占了国外仪器仪表巨头企业在该等客户领域的市场份额。2020年公司无线信道仿真仪在国内市场的销售收入已达0.93亿元，占公司测算的国内市场需求量的50%左右。

无线信道仿真仪产品可广泛应用于多种无线电领域的仿真测试环节，具有多元化应用的特点。在移动通信领域，因第四代移动通信采用小规模的八阵子数字相控阵技术，而第五代移动通信采用大规模的六十四阵子数字相控阵技术，导致通信网络构架和单体通信设备的复杂程度有了明显提高，对大规模(多通道数)无线信道仿真仪的需求有了明显提升。同时，在无线电科研院所领域，随着国家对无线电通信技术及产品研发力度的加大，复杂电磁环境逼真构架以及大规模组网设备的研发和应用，也进一步扩大了大规模(多通道数)无线信道仿真仪的需求。根据国内市场无线信道仿真仪产品的销售情况，2016年国内市场需求量在1亿元左右，2020年国内市场需求量增长到2亿元以上，保持持续、稳定的增长态势。

目前，国内无线信道仿真仪产品市场按照客户及市场分布可划分为三大领域：移动通信产业领域、无线电科研院所领域、大学及第三方实验室等小众客户领域。移动通信产业领域、无线电科研院所领域具有客户相对集中、需求持续稳定的特点，该领域客户粘性较高、市场示范性较强，系目前公司重点开拓和维护的客户领域，报告期内公司的客户主要集中在该领域内。公司与上述领域的核心客户建立了稳定的业务合作关系，在产品的性能、功能及技术更新迭代方面持续进行互动，以保障公司产品能够及时满足客户需求。公司无线信道仿真仪产品在该领域具有持续、稳定地产品需求。

大学及第三方实验室等小众客户领域具有客户众多、市场需求分散、整体市场需求量较大的特点，该领域内的客户更为关注产品的知名度，目前公司在该领域的客户相对较少，随着公司产品品牌和知名度的提高，公司将大力开拓该领域的市场，为公司无线信道仿真仪的市场销售金额的进一步增长提供保障。

无线信道仿真仪产品在国内市场核心客户集中在移动通信产业领域、无线电科研院所领域、大学及第三方实验室等小众客户领域，公司根据2021年在上述领域内的核心客户已实现销售收入、已签署合同尚未发货或尚未确认收入金额以及已达成意向尚未签署合同的金额作为当年收入的预测依据，预计2021年无线信道仿真仪产品在移动通信产业领域销售收入达到4,405.00万元、在无线电科研院所领域市场销售收入达到4,970.25万元、在大学及第三方实验室等小众客户领域市场销售收入达到1,208.10万元，全年销售收入在1.05亿元以上。

同时，公司根据上述领域内的核心客户及潜在客户在报告期内对公司产品采购情况、业务接触及商务洽谈进展以及其所从事业务领域对公司产品的潜在需求等预估公司产品在各领域内的需求量，并按照预计的各款产品(通道数)的销售价格对公司2025年销售收入进行测算，公司预计2025年公司无线信道仿真仪在移动通信产业领域市场销售收入达到6,800万元、在无线电科研院所领域市场销售收入达到7,000万元、大学及第三方实验室等小众客户市场销售收入达到1,430万元，全年销售收入在1.52亿元以上(具体测算过程及方法因涉及核心客户商业秘密，公司已申请豁免披露)。

综上，公司无线信道仿真仪产品具有稳定的市场需求。

公司结合现有的无线信道仿真仪产品的应用市场需求，继续围绕5G基站测试、移动终端测试和5G技术应用产业进行业务拓展。

在基站测试领域，公司产品已经实现规模化销售，产品性能和技术指标已获得了客户的认可，未来公司将继续开拓该领域客户的需求，增强公司在该领域的竞争能力及销售收入。

具体业务开拓方式如下：(1)持续保持与华为的技术交流沟通，及时掌握其前沿技术需求，并加强公司的产品研发及技术更新迭代速度，以保持公司技术先进性及满足客户需求能力，加强公司与华为的业务合作;(2)进一步加强对中兴、爱立信、大唐等客户的产品销售、推广力度，进一步增强公司对其销售能力;(3)加强诺基亚、三星等国外客户总部的业务交流和产品推广业务，通过产品试用等方式获取该类客户对公司产品的认可度，在开拓国内市场的同时，加强国际业务合作，公司的样机已发往韩国三星，进行产品试用，公司现正在积极洽谈产品的出口业务，拓展北美和欧洲市场。公司无线信道仿真仪产品在基站测试领域具有良好的产业扶植政策，公司技术储备和产品性能能够满足客户的需要，公司在现有客户的基础上以进一步加强合作的方式开拓市场，具有良好的客户基础，公司在该领域的市场开拓不存在明显的困难及障碍。

在移动终端测试领域，因无线信道仿真仪主要用于芯片和手机的性能验证，市场需求量较小。

目前公司无线信道仿真仪已在信通院、华为的手机业务领域实现了应用，公司产品在技术储备和性能指标方面已能够满足客户的需求，受限于国内手机业务发展受高端芯片制约的现状，公司未来业务重心将转向终端芯片性能验证领域，积极开拓高通、MTK等终端芯片制造商客户。受中美贸易摩擦、技术禁运等因素的影响，公司在该领域的境外客户获取存在一定的限制。

在5G技术应用产业领域，因5G是跨时代的技术，除具有更极致的体验和更大的容量，还能带来超越光纤的传输速度(MobileBeyondGiga)，超越工业总线的实时能力(Real-TimeWorld)以及全空间的连接(All-OnlineEverywhere)，5G技术将开启物联网时代，并渗透进至各个行业，其通过移动网络能够使全行业实现数字化，成为基础的生产力。根据华为《5G时代十大应用场景白皮书》，5G技术在云VR/AR、车联网、智能制造、智慧能源、无线医疗、无线家庭娱乐、联网无人机、社交网络、个人AI辅助、智慧城市等领域将具有广阔的发展前景。

目前5G技术在各行业的应用处于探索阶段，现有的产品需求仍处在培育阶段，市场需求量小，但潜在的需求量较大，该领域客户较为分散，公司现有客户相对较少。随着5G技术的发展及在各行业应用的深入，以及公司产品认知度、知名度的不断提高，公司未来将大力开拓该领域内的客户。公司产品在该领域的拓展在产业政策、技术储备、产品性能、客户获取等方面不存在市场拓展受限的困难及障碍。

综上，公司无线信道仿真仪产品在5G技术应用领域的未来市场开拓在产业政策、技术储备、产品性能、客户获取等方面不存在明显的市场拓展受限的困难及障碍。

关于同行业公司比较，上交所要求发行人说明：公司与电科思仪、创远仪器在产品类型、应用领域、客户结构等方面的具体差异情况，未来将与两家境内同行业公司存在竞争关系的产品类型，并结合相关产品领域的竞争状况分析公司产品技术的竞争优劣势。

坤恒顺维回复称，目前在国内外从事高端无线电测试仿真仪器仪表生产、销售的企业除公司外主要包括美国是德科技、德国罗德与施瓦茨公司、美国思博伦公司、美国国家仪器公司，在中高端无线电测试仿真仪器仪表领域除上述境外企业外，还包括电科思仪、创远仪器，在低端无线电测试仿真仪器仪表领域国内生产厂商数量较少、产品价格较低、市场规模较小。

目前，公司无线信道仿真仪产品的主要竞争对手为是德科技、思博伦公司，射频微波信号发生器产品的主要竞争对手为是德科技、罗德与施瓦茨公司，此外在军工科研院所、大学等领域公司与电科思仪也存在一定竞争，公司未来产品频谱分析仪、矢量网络分析仪除直接与是德科技、罗德与施瓦茨公司竞争外，在军工科研院所、大学等领域还会与电科思仪、创远仪器形成一定程度的竞争。因此，公司选取电科思仪、创远仪器作为公司国内竞争对手。

在具体产品方面，电科思仪的产品种类更加齐全，包括高中低端各类产品;创远仪器产品与公司产品相似度较高，除相似产品外，其还从事无线电监测与北斗导航测试等系列产品以及贸易业务。公司产品与电科思仪、创远仪器相比，综合性能指标优于其同类产品。

在应用领域方面，公司与电科思仪在卫星、导航、雷达等应用领域的客户存在一定的竞争;与创远仪器在移动通信领域内的客户存在一定的重合，但产品类型差异度较大，根据公开招标信息及创远仪器相关公告，创远仪器在移动通信领域偏重于路测软件、扫频仪等。

在客户结构方面，公司与电科思仪在军工科研院所、大学等客户领域存在竞争，竞争产品主要为射频微波信号发生器、未来可能存在竞争产品主要有频谱分析仪和矢量网络分析仪;公司与创远仪器(其披露的客户)客户结构中均存在中国航天科工集团有限公司及其下属子公司、中国电子科技集团有限公司下属子公司、四川九洲电器集团有限责任公司，虽上述客户披露名称相似，但公司在实际业务中未与其直接竞争，虽然创远仪器同样拥有无线信道仿真仪产品，但尚未在国内实现规模化销售，与公司产品市场的竞争较小，未来随着公司产品的丰富以及业务领域的扩展，公司的射频微波信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪产品在国内市场可能与其存在一定程度的竞争。

通过对比，公司的矢量网络分析仪产品在端口数量上与创远仪器、电科思仪保持一致，频率范围在低频段低于创远仪器产品性能指标、在高频段优于创远仪器产品性能指标、与电科思仪保持一致，在系统动态范围、发射机最大输出功率、幅度轨迹噪声dBrms(1kHz中频带宽)、相位轨迹噪声度rms(1kHz中频带宽)优于创远仪器，与电科思仪各有优缺点。

总体而言，公司上述产品在综合性能指标方面优于创远仪器、略优于电科思仪，电科思仪在射频微波信号发生器产品的频率范围方面具有较为明显优势，在无线电科研院所和军工单位市场竞争力较强，公司产品在相位噪声、信号质量方面优势明显，在移动通信市场领域竞争力较强。（陈蒙蒙）

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