截至2021年12月31日收盘，中青宝报收于32.66元/股，全年涨幅252.7%，排在Wind家庭娱乐软件个股之首。

元宇宙概念股中青宝又出“新招”。

1月10日，中青宝发布一则交易公告称，全资子公司中青宝香港有限公司(下称“中青宝香港”)以交易对价0港元收购公司实际控制人、董事长李瑞杰名下的宝德资产管理香港有限公司(下称“宝德资管”)51%的股权。收购后，宝德资管名称后缀从“资管公司”变更为“元宇宙数字平台”。

深交所迅速下发问询函，要求中青宝详细说明拟将标的公司改名与元宇宙相关名称的原因，并结合前述问题的回复说明公司是否存在故意制造热点、噱头等情形。

数据显示，2021年中青宝股价涨幅达到252.7%。

而就在不久前，中青宝连发两份公告，一份关乎大股东减持，一份则关乎大股东在内的董监高等股权激励计划，且触发条件较为宽松。事实上，不止中青宝，多家元宇宙概念公司都在股价大涨后开始了相关动作，不禁令人思考：元宇宙炒作是不是到了“收割的季节”?

0港元收购，买了点啥?

根据公告，中青宝香港拟向公司实际控制人李瑞杰收购其所持宝德资管(拟更名为“保尔利德元宇宙数字平台有限公司”，英文名称“Powerleader Metaverse Digital Platform Co.Limited”，下称“保尔利德”)51%股权并签署相应的《股权转让协议》。本次交易完成后，宝德资管成为公司的控股子公司。

本次交易虽然构成关联交易，但由于交易对价为0港元，故不构成重大资产重组。然而值得注意的是，中青宝并未阐明被收购公司如何从一家资管公司变身成为元宇宙数字平台。

此外，中青宝也并未说明保尔利德是否曾经或正在进行与元宇宙概念相关的业务，取而代之的用词是“希望”——中青宝认为保尔利德“希望成为游戏UGC平台的先驱者，通过游戏相连全世界，为用户、内容创作者以及项目方提供一个可以想象、创造并且实践的空间”。

记者查阅官方资料发现，宝德资管成立于2018年1月4日，更名为保尔利德已于2022年1月6日正式生效。

11日盘后，深交所下发的关注函中明确要求披露保尔利德的基本情况，包括但不限于主营业务、设立时间、最近一年及一期的财务数据等，并说明本次转让对价为0港元的定价依据以及合理性。结合保尔利德经营情况、核心竞争力、与元宇宙业务关联性等情况，说明本次交易的合理性与必要性及本次交易的真实目的。

此外，中青宝还需说明收购李瑞杰持有的保尔利德51%股权，而剩余49%股权未纳入收购范围的具体原因，以及本次交易的合理性、合规性，是否存在违反《公司法》第二十条、第二十一条的情形，公司是否存在防范利益输送的相关措施。

就上述“保尔利德希望成为游戏UGC平台的先驱者”一说，深交所也要求增加表述依据，披露截至目前保尔利德在元宇宙领域开展相关布局的具体内容，元宇宙相关业务收入、净利润的实现情况，元宇宙业务研发投入、研发进度、核心技术掌握情况，预计相关产品落地情况，相关成果转化是否存在不确定性。

三个月内五次收函，监管多次“点名”元宇宙

从股价走势来看，中青宝的涨幅主要受益于元宇宙概念的推动。

2021年9月初，中青宝宣布打造元宇宙游戏《酿酒大师》，股价自此“发动”。

截至2021年12月31日收盘，中青宝报收于32.66元/股，全年涨幅252.7%，排在Wind家庭娱乐软件个股之首，较排名第二的天神娱乐(119.17%)超出一倍有余。不仅如此，一年间中青宝的最大涨幅一度达到538.17%。

相较而言，公司的元宇宙落地情况如何?根据公司公告，《酿酒大师》H5版本预计2022年3月完成并向公众正式开放。换言之，还未落地。

梳理中青宝2021年9月以来的公开信息可以发现，公司不仅在公告中频繁出现元宇宙相关概念，且在其他公开平台提及元宇宙：比如在互动易平台上称“公司积累了很多VR的研发经验”，在微信公众号提及游戏涉及元宇宙概念并且被媒体转发等。

也因此，公司收到关注函、监管函在内共计5封之多。其中2021年10月25日、11月4日深交所两次发去关注函，就重点提及其是否存在元宇宙概念，以及是否存在蹭热点等情况。

在最新关注函中，深交所再次提到了相关问题。明确要求核实公司本次收购事项是否达到信息披露标准，是否为自愿性信息披露，如是，请说明公司自愿性信息披露的原则，前期自愿性信息披露的情况，此次披露是否与公司自愿性信息披露原则一致，公司是否存在利用自愿性信息披露蹭热点的情形。

此外，针对中青宝公告频繁出现元宇宙概念相关表述的情况，深交所要求详细说明是否存在屡次故意蹭热点、博取市场关注等情形。

元宇宙概念股进入“收割季”?

记者注意到，虽然中青宝的元宇宙项目并未正式市场化，但随着股价暴涨，减持和股权激励已提上日程。

就在不久前，中青宝披露称，李瑞杰拟减持不超过786.0411万股，减持比例不超过公司股份总数的3%。减持周期为自履行预披露义务之日起15个交易日后的3个月内，减持方式为集中竞价交易方式不超过262.0137万股，大宗交易方式不超过524.0274万股。减持原因为控股股东经营需要及实际控制人个人资金需求。

对此深交所要求详细说明在公司控股股东拟减持的时间点多次披露元宇宙相关事项的具体原因和合理性，公司是否存在为配合上述公司或人员减持而故意炒作、抬高股价的情形。

此外，深交所重点要求详细说明本次收购事项的发起人、主要决策人，公司董事长李瑞杰是否参与，是否存在主导上述收购并操纵公司信息披露配合其减持的情形。

与此同时，中青宝对李瑞杰、其子李逸伦在内的21人开展股票期权激励计划，授予日为2021年12月7日，共计1060万份股票期权，行权价格为35.19元/股。李瑞杰和李逸伦分别获授股票期权263万份，约占本次激励计划授予数量的50%。

再看触发行权的公司层面业绩考核要求，第一个行权期以2021年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于10%，以此类推，2023年营业收入增长率不低于2021年的20%，2024年营业收入增长率不低于2021年的30%。

上述激励条件被深交所提出质疑后，李瑞杰和李逸伦的行权条件改为：以2021年营收、净利润为基数，2022年增长率分别不低于20%、2023年30%、2024年40%。

第一财经注意到，事实上除了中青宝，多家元宇宙热点公司出现大股东减持、股权激励。2021年，天下秀通过“虹宇宙”概念创下17天七涨停的纪录，2022年为数不多的交易日里，该公司先后披露两次减持计划，合计减持不超过4.5%的股份;曾在深交所互动易上回复投资者称“公司可为元宇宙持续提供海量的IP，丰富构建虚拟世界，公司在积极研究相关方向”的中文在线，几乎在同一时间披露公司实控人、董事长童之磊因资产规划需要，拟以大宗交易的方式转让不超过公司总股本3%的股份给广州市玄元投资管理有限公司—玄元元定6号私募证券投资基金的消息

去年9月汤姆猫在互动平台表示，公司已经成立了元宇宙方向的专项工作，12月就宣布公司持股5%以上股东绍兴上虞朱雀股权投资合伙企业(有限合伙)，计划自公告披露之日起的6个月内，通过大宗交易、集中竞价交易等合法合规的方式合计减持不超过2.11亿股股份，占公司总股本的6%。

私募排排网基金经理助理刘寸心对记者表示，元宇宙在未来有机会成为一个热门赛道，其中会包括许多方面应用，例如社交、教育、游戏和资产等，但相信具体成熟的元宇宙至少要6~10年才有机会看到。“我认为元宇宙炒房本质上与此前的炒币类似，但是风险远高于炒币，建议投资者远离。目前A股上大部分元宇宙概念公司的基本面与涨幅并不相符，未有成熟的产品上市。”总体来说，元宇宙概念处于过热状态，投资者应注意回调风险。

建泓时代投资总监赵媛媛也表示，以元宇宙为代表的成长股，可能在利率急速上升或者外资快速流入的情况出现时面临回调风险。

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