11月9日，资本邦了解到，海光信息技术股份有限公司(下称“海光信息”)冲刺科创板上市获上交所受理，本次拟募资91.48亿元。

图片来源：上交所官网

公司的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)。

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年营收分别为4,825.14万元、3.79亿元、10.22亿元、5.71亿元;同期净利润分别为-1.80亿元、-1.37亿元、-8,297.52万元、-9,666.77万元。

根据立信会计师出具的《审计报告》(信会师报字[2021]第ZG10277号)，2020年度发行人经审计的营业收入为102,197.28万元，不低于人民币2亿元。发行人最近三年累计研发投入合计318,978.59万元，占最近三年累计营业收入的比例为220.08%，不低于15%。结合发行人最近一年外部股权转让对应的估值情况以及可比公司在境内市场的近期估值情况，基于对发行人市值的预先评估，预计发行人发行后总市值不低于人民币15亿元。

综上，公司符合并适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(二)款规定的上市标准：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

本次募资拟用于新一代海光通用处理器研发、新一代海光协处理器研发、先进处理器技术研发中心建设、科技与发展储备资金。

截至本招股说明书签署日，持有或合计持有发行人5.00%以上股份的股东及其一致行动人包括中科曙光、成都国资(成都产投有限、成都高投有限、成都集萃有限)、海富天鼎合伙、蓝海轻舟合伙、宁波大乘合伙和宁波上乘合伙。

截至本招股说明书签署日，发行人的直接股东中不存在契约型基金、资产管理计划、信托计划类股东持股情况。

值得一提的是，公司穿透后的间接股东中存在“三类股东”，具体如下：

工银瑞信投资-宽带资本专项资产管理计划、双诚臻选16号投资基金、宜信财富·长安信托·宜安传家2017051号家族信托已纳入国家金融监管部门有效监管，工银瑞信投资-宽带资本专项资产管理计划、双诚臻选16号投资基金已在中国证券投资基金业协会备案，宜信财富·长安信托·宜安传家2017051号家族信托已在中国信托登记有限责任公司备案，其管理人工银瑞信投资管理有限公司、深圳双诚资产管理有限公司和长安国际信托股份有限公司也已依法注册登记。

公司不存在控股股东、实际控制人，公司董事、监事、高级管理人员及其近亲属，本次发行的中介机构及其签字人员未直接或间接在工银瑞信投资-宽带资本专项资产管理计划、双诚臻选16号投资基金、宜信财富·长安信托·宜安传家2017051号家族信托中持有权益。

海光信息坦言公司存在以下风险：

一、公司持续稳定经营和未来发展存在不确定性的风险

公司经营时间较短，自2014年10月设立以来，一直专注于高端处理器产品的开发。目前，公司的业务结构和产品结构尚处于发展变化中。因此，公司未来在业务结构、产品结构、客户结构等方面仍有可能发生变化。如果公司现有产品不能持续保持较强竞争力，公司将面临着难以持续经营和未来发展前景存在不确定性的风险。

二、公司被列入美国《出口管制条例》“实体清单”相关风险

2019年6月24日，美国商务部工业与安全局将公司列入到美国《出口管制条例》“实体清单”中。根据《出口管制条例》的规定，公司采购、销售含有美国受限技术比例较高的“管制物品”将会受到限制。目前，公司所处的集成电路行业的上游相对比较集中，若中美贸易及相关领域摩擦加剧，可能会影响上游厂商对公司的供应，对公司未来新产品研发进度、产品工艺更新、供应链保障等造成不利影响。

三、公司客户集中度较高的风险

报告期内，公司营业收入分别为4,825.14万元、37,916.51万元、102,197.28万元和57,137.13万元，公司向前五大客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分别为100.00%、99.12%、92.21%和91.72%，客户集中度较高。一旦上述主要客户出现经营风险，且公司未能及时拓展更多优质客户，公司将面临较大的经营业绩风险。

四、供应商集中度较高且部分供应商替代困难的风险

公司采用Fabless模式经营，供应商包括IP授权厂商、EDA工具厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。报告期内，公司向前五名供应商合计采购的金额分别为95,474.32万元、71,634.86万元、55,407.64万元和60,280.93万元，占当期采购总额的比例分别为97.36%、82.35%、68.42%和84.31%，供应商集中度较高。由于集成电路领域专业化分工程度及技术门槛较高，部分供应商的产品具有稀缺性和专有性，如不能与其保持稳定的合作关系，公司更换新供应商的代价较高。此外，未来若原有供应商业务经营发生不利变化、产能受限，或由于其他外部环境因素导致供应商中止与公司的业务合作，将对公司生产经营、研发造成较大不利影响。

五、公司关联交易占比较高的风险

报告期内，公司营业收入分别为4,825.14万元、37,916.51万元、102,197.28万元和57,137.13万元，其中，关联销售合计占比分别为100.00%、87.39%、19.91%和0.00%。若基于谨慎性原则，将报告期内由关联方变为非关联方的交易比照关联交易披露，则关联销售合计占比分别为100.00%、87.39%、56.24%和66.88%，占比较高。报告期内，公司向关联方采购金额合计占当期采购金额的比例分别为84.50%、14.35%、20.56%和8.16%，主要为关联方向公司提供技术支持。报告期内，公司关联交易占比较高，如果公司未能快速拓展非关联方客户及供应商，或公司更换关联方客户及供应商代价较高，将对公司业务经营和产品研发、提升核心竞争力造成较大不利影响。

六、公司报告期内研发支出资本化比例较高导致的无形资产减值风险

公司一直保持着高强度的研发投入，报告期内累计研发投入为405,281.26万元，占营业收入比例达到200.56%。受集成电路行业特征、高端处理器特殊的产品成本结构等因素影响，报告期内，公司研发支出资本化的金额分别为76,526.47万元、68,921.59万元、55,759.68万元和40,323.99万元，研发支出资本化比例分别为83.06%、69.67%、43.59%和46.72%，研发支出资本化占比较高。如出现外部市场发生重大变化、现有技术被其他新技术替代等情况，可能导致公司面临相关无形资产减值较大的风险。

七、公司无实际控制人的风险

本次发行前，公司主要股东中科曙光、成都国资、海富天鼎合伙、蓝海轻舟合伙分别持有公司32.10%、19.53%、12.41%和6.99%的股份，股东各方均对公司治理结构和经营管理具有重要影响，公司呈现无控股股东且无实际控制人状态。在上述无实际控制人的公司治理格局下，如公司股东之间出现分歧，可能导致公司决策效率降低、贻误业务发展机遇，进而对公司经营业绩造成不利影响。

八、持续亏损的风险

高端处理器属于资金密集型领域和前沿技术领域，前期研发投入巨大。报告期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为-12,415.50万元、-8,290.46万元、-3,914.45万元和-4,171.68万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-17,408.77万元、-9,263.12万元、-9,519.08万元和-6,774.91万元，持续亏损的主要原因是公司研发支出较大、股权激励计提的股份支付费用金额较大。未来一段时间，公司可能存在持续亏损风险：

(一)公司在研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制公司现有高端处理器产品研发、推广等诸多方面仍需继续投入大量资金，在经营亏损状态下公司营运资金依赖于外部融资。如在公司实现盈利以前，可获得的外部融资不能支持公司经营发展所需开支，将会影响公司人才引进和团队稳定，可能会阻碍公司研发及商业化目标的实现，现有在研项目的进程将可能受到较大影响，从而对公司业务前景、财务状况及经营业绩造成较大不利影响。

(二)公司收入可能无法按计划增长

公司持续亏损的情形将可能导致公司的资金状况无法满足自身在产品研发、市场推广方面的需求，进而可能使未来销售收入增长不及预期。如公司收入未能按计划增长，则可能导致亏损进一步增加。

(三)持续亏损可能导致公司上市后面临退市的风险

若公司持续亏损，发行股票上市后有可能会触发《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条的财务状况相关规定，触及终止上市标准的，股票直接终止上市，且不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。

九、公司存在累计未弥补亏损的风险

截至报告期末，公司累计未分配利润为-28,291.21万元。公司未来一定期间若无法实现盈利或盈利能力较低，公司累计未分配利润可能持续为负，将无法进行利润分配。发行股票上市后，短期内无法现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。(陈蒙蒙)

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