周一(2月22日)豆粕期货2105合约价格偏强震荡，收3505元(涨43)，总增仓1.4万余手，成交量增加。

前二十名资金流向：多头分散增减调仓、个别集中增减仓，持仓量稍增，集中度微调;空头分散调仓，持仓量稍增，持仓集中度微增。美豆行情延续高位震荡，短期南美大豆减产幅度或不及预期，南美大豆上市在即，后续关注产量情况。

2月美国农业部上调美豆出口至22.5亿蒲式耳，较上月22.3亿蒲式耳上调0.2亿蒲式耳，其他项目均为变动;美豆结转库存下调至1.2亿蒲式耳，上月预估为1.4亿蒲式耳，此前市场平均预期为1.23亿蒲式耳，预测区间为1.05-1.4亿蒲式耳，数据中性偏多;美豆库销比从上月预估的3.1%下调至本月预估的2.6%，供需再次收紧。

农业农村部发布消息，根据定点监测环比数据推算，全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头，生猪产能已恢复到2017年底的90% 以上。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。

饲料需求转淡，节后豆粕上涨乏力

豆粕价格尽管没有玉米市场的那般强劲反弹，但相比之前的大跌行情，目前国内豆粕价格跌势明显收窄。据数据显示，今日全国豆粕价格为3960元/吨，较昨日下跌1元/吨，这几天都是一块一块的跌，这是要跟着玉米的节奏开启上涨模式吗?

从市场反馈的行情来看，今日国内豆粕市场基本企稳，尤其是北方地区，率先“飘红”上涨，局地贸易商豆粕报价提价30元/吨以上，这或许会带动全国豆粕价格稳中上行。主要是由于美豆期货价格隔夜再度收高，刺激国内部分贸易商提价。

不过，尽管2-3月进口大豆到港量偏低，但在正月十五过后，国内各地油厂将陆续开启，因为当前的市场的大豆库存较为充足;而节后饲料消费需求又处于淡季，尤其是经过节前大量畜禽集中出栏后，因此短期来看，豆粕价格行情上涨依旧较为乏力。

值得一提的是，2021-22年度美国大豆种植面积预计将达到9000万英亩，同比增长8.5%。而有关我国今年将继续加大美豆采购量的消息频现，因为目前国产大豆的产量还不足以满足国内需求，所以目前我国大豆生产主要依赖进口。随着后期畜牧业产能持续增加，对豆粕需求消费会有明显提升，今年豆粕行情仍有上涨机会!

目前豆粕高位资金抛压较重，但后市需求支撑期价底部抬升，行情下探支撑区后震荡企稳，关注3500附近资金主动性变动，短线或偏强震荡波动，注意外盘走势、关键位资金情绪及市场预期变化。

供需、天气及市场情绪因素交替影响行情，宏观政策宽松。

供给方面，巴西部分地区仍有降雨不利于收割，阿根廷局部阵雨对未成熟作物有利，北美大豆1月压榨量超预期，2021年中国进口美豆量或创新高。

需求方面，国内非瘟影响生猪集中抛售，同时豆粕季节性需求下降，行情短期承压，但中长期看养殖大周期恢复确定，刺激豆粕需求增加。

操作上，中长周期看涨趋势不变，注意短期回落风险，行情下探重要支撑区可择机布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。

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