作为《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》(以下简称《分层办法》)修订后的首次定期调整，2020年新三板市场分层定期调整工作尤为受到市场关注。按照时间安排，第一批分层调整中，主办券商需在5月7日12时前完成初步判断进层以及降层企业的核查工作。这也意味着首批分层调整中，主办券商的核查工作临近尾声。有测算数据显示，创新层数量将大幅提升，超500家基础层企业有望“升层”。与部分基础层企业“升级”不同的是，北京商报记者发现，诸如金天地(430366)等创新层企业恐面临“降层”的尴尬。

首批券商核查7日中午止

一年一度的新三板分层调整工作有条不紊地进行着，按照“一次调整，分批实施”的原则，第一批分层调整中，主办券商需在5月7日12时前完成对全国股转公司发送的初步判断符合创新层进入条件的基础层挂牌公司和触发定期降层情形的创新层挂牌公司核查表以及基本信息表的核查工作。随着时间的推进，首批调层工作中，主办券商的核查工作临近尾声。

据了解，全国股转公司于5月2日向主办券商发送经初步判断符合创新层进入条件的基础层挂牌公司和触发定期降层情形的创新层挂牌公司核查表及基本信息表。按照规定，主办券商收到上述文件后，应当于2020年5月7日12时前完成核查，并在核查表中填写核查结论。主办券商在发送核查表前，应当对挂牌公司是否同意申请进入创新层予以确认。

在全国股转公司收到主办券商的核查表等文件后，将根据《分层办法》的相关规定，履行发布初筛名单、接受挂牌公司异议等程序。按照时间推算，全国股转公司预计于2020年5月底在官网发布2020年第一批市场层级定期调整的公司名单，完成第一批分层调整工作。

不同于以往分层调整中的一次性实施调整，考虑到受新冠肺炎疫情影响，部分挂牌公司年报审计和披露工作迟延，进入创新层涉及的发行融资等准备工作进度也受到一定影响，全国股转公司实行“一次调整，分批实施”，框定了今年定期调整的企业范围，分别针对2020年4月30日前、5月31日前和6月30日前已披露经审计的2019年年报的挂牌公司分三批实施，每家公司只在一个批次进行调层。

投融资专家许小恒表示，今年分层调整作出的安排对于完善挂牌公司升层与降层机制，更好满足挂牌公司的调层需求，保障新三板全面深化改革顺利落地实施等无疑具有重要的意义。

创新层阵营有望扩容

市场分层定期调整包括基础层公司符合创新层进入条件的，经申请调入创新层，创新层公司触发定期降层情形的，将其调至基础层。截至5月6日，新三板挂牌公司共计有8626家，其中，基础层公司7968家。北京商报记者粗略统计发现，不少基础层公司有望在今年晋级进入创新层。与2019年分层时创新层数量下滑相比，业内人士预计2020年新三板新的分层实施创新层数量将会大幅提升。

Wind统计显示，截至5月6日，基础层公司共有6410家公司披露了2019年年报。相较于2018年，基础层公司合计净利润有着大幅增长。数据显示，2019年6410家基础层公司合计实现的归属净利润为502.82亿元，2018年为421.74亿元，同比增长幅度为19.23%。

开源证券中小企业服务部负责人彭海经过研究统计指出，剔除金融和类金融行业、2019年末股东户数和2020年以来合计总成交手数少于50户的企业，最终519家基础层企业符合进入创新层标准。“从新的分层管理办法的调入和调出量化测算来看，预计2020年新三板新的分层实施创新层数量将会大幅提升。与2019年分层时创新层数量下滑相比，主要得益于新三板市场的深改改革步伐持续推进,特别是即将设立的精选层市场认可度高，极大地提升了新三板企业积极性，进一步拓宽新三板企业融资能力。”彭海进一步表示。

《分层办法》规定，基础层进入创新层应符合发行融资金额累计不低于1000万元且合格投资者不少于50人等。在财务指标方面，应符合“最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%，股本总额不少于2000万元”等三项指标之一。

北京商报记者以上述举例的财务指标粗略统计发现，有272家基础层企业符合该项“升层”标准。诸如，星辰科技在2018年、2019年实现的归属净利润分别为0.2亿元以及0.23亿元，净资产收益率(加权)分别为13.81%、15.02%。

为更顺利地进入创新层，不少预计符合“升层”标准的公司已提前开始一些准备工作。星辰科技即在5月6日晚间发布了关于拟申请进入创新层取得董秘任职资格的承诺公告，称公司目前已完成董事会秘书聘任程序，但董事会秘书尚未取得任职资格，公司承诺自2020年全国股转公司首期董事会秘书资格考试举行之日起3个月内取得董事会秘书任职资格。另外，截至北京商报记者发稿，当日晚间还有海阳股份等逾10家基础层公司发布了类似公告。

多股“保层”存挑战

对于目前处于创新层的企业而言，不少公司面临创新层地位“不保”的尴尬。截至5月6日，新三板创新层公司共计有658家，根据《分层办法》对于目前创新层企业设定即时调出情况，彭海预计在目前的创新层企业中有600家以上的企业将会成功保层。

创新层调至基础层的红线之一为“最近两年净利润均为负值，且营业收入均低于3000万元，或者最近一年净利润为负值，且营业收入低于1000万元”(该指标不包括市值指标进层企业)。

截至5月6日，544家创新层公司披露了2019年年报。北京商报记者以“最近一年净利润为负值，且营业收入低于1000万元”指标统计，披露2019年年报的创新层企业中仅有顶峰影业一家公司触及该项标准。另外，以“最近两年净利润均为负值，且营业收入均低于3000万元”统计，除顶峰影业外，还有智趣互联、圣兆药物、金天地3家企业触及该指标。

实际上，金天地此前在5月1日曾披露主办券商对公司的风险提示公告，称公司存在从创新层调整至基础层的风险。根据金天地2019年年度报告，公司2019年营业收入为2997.86万元，归属于挂牌公司股东的扣除非经常损益后净利润为-7542.62万元;2018年营业收入为1591.76万元，归属于挂牌公司股东的扣除非经常损益后净利润为-9748.03万元。针对相关问题，北京商报记者曾致电金天地进行采访，但对方电话未有人接听。

需要指出的是，除触及财务降层指标，金天地还触及“连续60个交易日，股票每日收盘价均低于每股面值”的即时调出指标。

按照规定，创新层挂牌公司出现“连续60个交易日，股票每日收盘价均低于每股面值”等情形之一的，全国股转公司即时将其调出创新层。根据Wind，创新层企业中，截至5月6日，今年以来收盘价均低于面值的有22股。另外，源和药业、爱知网络等创新层公司则在5月6日晚间发布了因尚未披露2019年年度报告而存在降层风险的公告。(记者 高萍)

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