2月25日，生益电子正式登陆科创板上市，成为分拆上市新规落地以来，A股首家分拆上市科创板公司。生益电子本次上市发行价为12.42元/股，截至今日收盘，该股股价涨72.62%。

统计发现，目前已有60余家公司披露了子公司分拆上市计划，而创业板指和科创板成为了主要阵地。专家表示，上市公司选择A拆A对业务发展形成有效提振，而生益科技拆分子公司生益电子登陆科创板的案例可视为利好，但从行业景气周期来看，目前整个电子及元器件制造行业竞争明显加剧。

首单“A拆A”落地

生益电子上市首日涨72.62%

1月5日，证监会同意生益电子科创板IPO注册，即生益科技分拆生益电子上市已经获得通过。这是自2019年12月份分拆上市规则落地以来，资本市场首单“A拆A”落地。

生益电子本次上市发行价为12.42元/股，截至2月25日收盘，该股股价涨72.62%，报21.44元/股，总市值达178.3亿元。作为生益电子的控股股东，生益科技股价今日却下跌了3.25%。

招股书显示，生益电子主要聚焦印制电路板PCB领域，华为为第一大客户。本次发行前，生益科技持有生益电子78.665%股份，发行后，生益科技仍持有生益电子62.93%股份，对其具有控制权，合并其财务报表。

分拆上市的动力是什么?一般而言，上市公司选择A拆A主要是寻求旗下子公司可以更加便利的获得资本支持，继而对业务发展形成有效提振。

德邦基金首席市场分析师吴煊在接受封面新闻记者采访时表示，“生益科技拆分子公司生益电子登陆科创板，可视为利好，不过从行业景气周期来看，目前整个电子及元器件制造行业竞争明显加剧，而现在科创板整体估值水平也处于下行过程中，所以投资预期不宜过高。”

“A拆A”浪潮兴起

科创板、创业板成主阵地

2019年12月13日证监会正式出台《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，A股公司分拆上市明显加速步伐，也成为了落地科创板的“新势力”。

2020年1月初开始，上海电气、生益科技、厦门钨业等A股公司相继发布公告，拟将其控股子公司分拆至科创板上市。

据不完全统计，目前已有60余家公司披露了子公司分拆上市计划。而截至2021年1月20日，共有14家上市公司选择分拆子公司至科创板上市，其中生益电子是首单“A拆A”落地。

不过因严苛的上市标准和监管力度，1月8日，天士生物终止科创板IPO，同时也是2021年首家终止科创板IPO的分拆上市标的。

广发策略在研报中提到，选择分拆上市科创板的母公司大多市值超千亿元，部分有混改诉求的国企也在列。此外，拟分拆上市科创板的母公司多集中分布在医药生物、TMT战略新兴产业。作为“A拆A”主力军，加持高科技、高精尖、高新产业的科创属性，也是许多企业分拆上市把目光瞄准在科创板的原因。(记者 朱珠)

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